HABRA QUE PENSAR EN NEGRO

Chávez auguró un futuro de U$S 100 para el barril de crudo. En principio sonaba pretencioso y alocado, sin embargo, poco a poco va tomando forma esta apreciación. De cumplirse este pronóstico, en la bolsa local veríamos nuevos horizontes para papeles como APBR, Repsol, YPF y Tenaris. Tenaris sacude la modorra porque por segunda vez aparecen rumores de venta, se sustenta una caída importante por toma masiva de ganancias para hoy y mañana, sin embargo parece mantener su rumbo alcista. Cuando el río suena...

TASAS E HIPOTECAS

Los préstamos y las tasas hipotecarias en vilo. A la espera del anuncio de Bernancke. Calculamos que habrá un leve recorte de las tasas, de todas maneras, seguirá preocupando la falta de liquidez mundial producto de la "prudencia" de los bancos que facilitan divisas. A nivel local, se espera una mejora en los índices del sector industrial, por enfriamiento del problema energético; mejores perspectivas en el agro, estas lluvias permiten ver un reaprovisionamiento de agua en los campos. De todas maneras se prevee un noviembre-diciembre árido y con excesos en el termómetro. A nivel acciones, un mercado local que tiende a la oscilación dentro de las cotas esperables, pero sin mayores subas, aunque Quickfood sigue en la mira con la evolución de su venta. Euforia de viernes en los poseedores de patys. Redrado inyecta 1000M de $ al ruedo, preocupado, no sin razón, con la suba de tasas e inflación local. De todas maneras se espera que el consumo siga en aumento, apoyado por los retornos en ganancias. Los bancos? Por ahora tranquilos en Argentina, sin embargo, no relajarse ya que las casas matrices españolas están en análisis, ya que podrían presentar un problema de liquidez.

eL DIA QUE EL MERVAL CAMBIO DE NOMBRE

Y pasó a llamarse Mierdalll. Terrible día, negro cuasitotalmente, sostenido sólo por Tenaris, Apbr y Cresud. Destrucción y caídas en el resto de los papeles, algunos recibiendo increíbles palizas con descensos de 1,5% promedio. En lo que resta de la semana se esperan una jornada de recuperación y una insulsa casi sin movimientos, jueves y viernes respectivamente. Tenaris, flotará en 71,5-73 por un tiempo pero con buenas perspectivas hacía fines de septiembre. APBR a caballo del Bovespa... A propósito. Han pensado en Brasil como alternativa seria de inversión? Consulten la página del Bovespa y quizás más de uno se lleve una sorpresa. Mientras tanto, suben las tasas de interés, se esperan nuevas subas en Argentina antes de la asunción de CK, que no es Calvin Klein precisamente, y una nueva disparada de los precios de la canasta básica. Luego todo tendería a calmarse. Lo único que sigue en deuda son los valores energéticos que se irán acomodando paulatinamente hacia fin de año. Calculamos un dólar estable en 3,2-3,25. Y los precios de futuros agropecuarios como las vedettes en lo que resta del año. Guarda con el trigo, sin embargo, se espera una última intervención del amigo Moreno, antes de Octubre. Los Fondos de Inversión?
Siguen existiendo alternativas interesantes, pero como consejo, busquen trascender el mercado local, volátil al extremo, sobre todo por los vaivenes propios de un año electoral y la crisis existencial de las barras y las estrellas. Saludos.

ATENCIÓN!!!!!!!!!!

RR.II. - 03 de Septiembre de 2007

Pampa Holding asume el control de la eléctrica Edenor


El grupo que encabeza el empresario Marcelo Mindlin emitió 457 millones de acciones ordinarias en canje por el 51 por ciento de la compañía eléctrica

El grupo Pampa Holding acaba de convertirse en la propietaria de la eléctrica Edenor. De este modo, el grupo que encabeza Marcelo Mindlin culmina por transformar a Pampa en la cabeza de todas sus empresas del sector energético.

Este fin de semana Pampa Holding anunció que su Asamblea de Accionistas "aprobó la Operación de Canje de Tenencias Accionarias con los controlantes indirectos de Edenor".

Así, luego del intercambio, los accionistas de EASA (Edenor), es decir el Grupo Dolphin (Mindlin) y sus asociados, tienen ahora acciones de Pampa. Y ésta controla a la eléctrica.

Mindlin había anticipado, en abril pasado, cuando Edenor comenzó a cotizar en la Bolsa de Nueva York, su intención de transformar a Pampa en la cabeza de todas las empresas del sector energético que fue comprando en los últimos años.

Según publicó un matutino porteño, para la operación Pampa emitió 457 millones de acciones ordinarias en canje por el 51 por ciento de Edenor.

Y ahora, la misma nave madre reúne a Edenor, las hidroeléctricas mendocinas Nihuiles y Diamante, la salteña Central Térmica Güemes, la neuquina Central Loma La Lata y el 50% de Citelec, la controlante de Transener, donde Pampa es socio de ENARSA y Electroingeniería.

LUNES 03. QUIEN SE QUEDA CON ESSO?

Esa parece ser la incógnita del día. Muy buen informe en la parte editoriales de Clarín. Si pueden, veanlo. Por lo demás, se espera una jornada tranquila sin muchos cambios, quizás con algunas pequeñas subas en Ts o en Cepu o Ceco2. Algún reposicionamiento a nivel volumen de Pam o Indupa. APBr pinta lindo, aunque puede haber una pequeña toma de ganancias igual que en Teco2, aprovechando el feriado de EEUU. Sin mayores cambios para el resto de los papeles. Hibernación y espera.
O si es toro, tome ganancias que todavía es tiempo. Atención con la semana, se vienen días muy volátiles, sobre todo jueves y viernes.

Ya fuera de lo bursátil, iniciamos un nuevo apartado donde encontrarán un libro sugerido para su lectura. Rondará diversos temas, pues no sólo de negocios vive el homo no tan sapiens.

MONOPOLY?

Alusión al popular juego parece hacer Telefónica con su jugada pretendiendo la entrada en Telecom. De todas maneras parece desmesurado el reclamo, si tenemos en cuenta que los proveedores de Banda Ancha y empresas como Telmex llegaron y se están posicionando rápidamente en los segmentos comercial y empresarial de la Argentina. Se espera que para principios del 2008 se lance una campaña muy agresiva de penetración del mercado por parte de la empresa mexicana de Carlos Slim.

Pasando a otros temas, las bolsas asiáticas cierran en alza sus operaciones y Europa abre al alza y con plazas relativamente tranquilas, exceptuando Madrid. Techint, por medio de Ternium llegó a un acuerdo con Chávez y evitaría la nacionalización, tal cual lo anunciado meses atrás. Veremos si esto le brinda un nuevo impulso a sus representantes del Merval, aunque, habrá que ver las repercusiones en New York. Tenaris venía con un impulso relativamente sostenido. Siderar ha perdido bastante terreno en el año.

Por otro lado, China anuncia que compraría menos soja a la Argentina. Se complica el panorama para las opciones a futuro por estos días.

Edenor cuenta en la revista Apertura de Agosto, el proceso que la llevó a su desembarco en WS. (recomendamos esta nota)

Se espera que Teco2 toque los 17 y quizás se frene un poco el impulso para Tear2.
Las centrales energéticas recuperarán momentaneamente terrenos perdidos, pero todavía no ha llegado su momento, se espera que cerca de las elecciones comiencen una escalada vertiginosa. Cresud? 6,3 y quizas intente acercarse a 6,45 pero en una época estable. Banco Francés, 10,15 con intradiarios de 10,25 pero quizás con un pequeño recorte final. Atención con algunos papeles del Panel General que todavía no recuperaron valores, después de las pérdidas de julio y agosto y pueden moverse en estos días. APBR? con cuerda, se espera una nueva suba. Nada más.

TELEFONICAS

Como ya habíamos adelantado, el repunte que se avecinaba iba a ser grande. De todas maneras, frenado en el caso de Tear2 por el malestar que generó a nivel local la entrada en Telecom. Teco2, con un repunte agresivo. También se observó un repunte agresivo en el caso de BPat y BFrances. Un poco rezagados los Bhip (será por las valijas) y BMacro, quizás demasiado golpeado desde el martes negro allá por febrero 27, o por la cercanía manifiesta de Brito con el gobierno. Tenaris, tranquila, ayer iba al alza y se especula con 76,5 para el cierre de hoy, retomando su nivel en camino al 80 que nunca debió dejar. En realidad, todavía no capitalizó los buenos resultados obtenidos a lo largo del primer semestre, sacudida por los coletazos de la crisis hipotecaria en EEUU y con evidente dependencia de su cotización en New York.
Acindar y Aluar, se espera, retomen sus derroteros positivos en busca de nuevos techos.
En el Panel General, Teléfonica de España y APBR ( esta última, dando saltos de panel en panel) intentan recuperar valores perdidos. No obstante, papeles como Quickfood o Patagonia (LA anónima) pican en punta por lejos. Comercial del Plata, da coletazos para demostrar que sigue viva, aunque con el pulmotor muy ajustado.
Esperamos otra buena jornada de Tenaris, Frances, Telecom y atención con Cresud, ahí puede estar una posibilidad de entrada. Buen Fin de Semana.