Si analizamos el gráfico de Tenaris (Milán), observaremos que se encuentra en el 60% de su apreciación histórica. Ahora bien, debemos tener en cuenta la influencia de la crisis europea sobre el valor del euro; de acuerdo a esto, la caída del Euro frente al dólar repercute negativamente en el valor de la acción. La forma en que repercute es disminuyendo la amplitud del intervalo histórico establecido entre valor mínimo y valor máximo. Con esto en mente, y teniendo en cuenta que el Euro presentó una caída en el TCR frente al dólar, podemos afirmar que la valuación máxima objetiva del papel se encontraría en los €19/20. En julio del 2008, Tenaris tocó un máximo de 25 euros, y si bien, el TCN era similar al actual, el efecto de la inflación produjo un descenso en la cota superior del intervalo recorrido por el papel. De esta forma, el valor actual de la acción en relación con su cota histórica superior tendría una relación del 72-75%. Teniendo en cuenta estos datos, podemos esperar una corrección en el corto plazo, estableciendo el valor en € 12-13,2. Esto produciría un descenso un poco más marcado en el ADR y una baja sensible en Argentina posicionándose en una banda que va de los $68- 71,5. En Argentina posiblemente sea más pronunciado el descenso dado el bajo volumen que se opera en el mercado, lo que presiona a una mayor incidencia de las correcciones a nivel global. danielvillarrealmurua@gmail.com

Sobre la expulsión de Martín Redrado del BCRA:

Es una real muestra de inoperancia y falta de vocación democrática. Considero que, si realmente la idea era usar los fondos como forma de 'blindaje' en un fondo bicentenario, podía alegar con tranquilidad y esperar la apertura de sesiones para pasar el proyecto por el Poder Legislativo. Si la idea era hacer frente al pago de deuda externa, entonces existían varias formas alternativas de pago, mediante la emisión de bonos o títulos de deuda ad hoc. Es una medida que realmente expresa una realidad de un gobierno militarista y dictador, una medida que mancha profundamente a la República y la sitúa en un contexto de represión. Es una medida que da que pensar y que inaugura una nueva forma de 'terror de estado', una medida drástica sin sentido de oportunidad y que no hace más que mostrar las terribles carencias del Poder Ejecutivo (no sólo de la presidenta), sino de todo el gabinete. En lo personal sirve para la toma de decisiones...