Informe de acciones al 10 de julio de 2007
- Durante la semana pasada el índice Merval creció un 2,7% y el Merval Argentina se apreció un 1,7% siguiendo, aunque en menor grado, la tendencia de Brasil y Méjico, los principales mercados de la región. Nuestras carteras tuvieron una tendencia similar a la del mercado, con la de Riesgo Bajo incrementándose un 3,6% y la de Riesgo Alto subiendo un 1,4%.
- En nuestra opinión, en las próximas semanas, el mercado local seguirá mostrando signos de volatilidad debido a la influencia del precio del petróleo sobre Tenaris (un 15,4% del Merval) y el impacto negativo de la crisis energética sobre la producción industrial. Sin embargo, consideramos que en el mediano y largo plazo el mercado debería registrar un recorrido positivo, ya que los fundamentos de la economía continúan relativamente sólidos y el escenario político no sufriría alteraciones importantes pese a las elecciones de octubre de este año.
- Durante la semana pasada los índices Merval y el Merval Argentina se apreciaron 2,7% y 1,7% respectivamente, en línea con la tendencia positiva de los principales mercados de la región, Brasil (+3,8%) y Méjico (+4,0%).
Nuestras carteras de inversión evolucionaron en línea con la tendencia del mercado. La cartera de Riesgo Bajo mostró un rendimiento superior al del promedio de las acciones locales, apreciándose un 3,6%, favorecida por las subas de Aluar (+6,9%), Tenaris (+6,8%) y Telecom Argentina (+1,6%). La cartera de Riesgo Alto, en tanto, tuvo un rendimiento positivo pero inferior al mercado, apoyada por los recorridos de IRSA (+3,2%), Acindar (+1,0%) y GF Galicia (+0,7%).
En nuestra opinión, la bolsa local continuará mostrando volatilidad en el corto plazo, impactada por la influencia del precio del petróleo sobre el precio de las acciones de Tenaris (representa un 15,4% del índice Merval) y el impacto negativo de los recurrentes anuncios oficiales de los indicadores macroeconómicos por debajo de las estimaciones realizadas por el mercado (i.e. inflación, desempleo), y la crisis energética que, debido a las bajas temperaturas registradas en todo el país, seguramente afectará el crecimiento de la economía en los próximos meses. En cuanto a acciones puntuales, nos parece aconsejable seguir los recorridos de las siderúrgicas (Siderar, Tenaris, Acindar), Banco Francés, Telecom e IRSA.
Cambios en la composición del Merval
Desde hoy lunes 02 de julio entrará en vigencia la nueva conformación del índice Merval. Los principales cambios con respecto a la conformación anterior son el aumento en la cantidad de empresas (de 16 a 21), la entrada de Molinos, Cresud, IRSA, Solvay Indupa y TGS, la disminución de la participación de Tenaris (de 19,4% a 15,4%) y el aumento de la participación de Pampa Holding (hasta 15,0%).
El 2 de julio el banco controlado por el grupo IRSA comunicó que aceptó la oferta para la constitución de un fideicomiso financiero privado, con el objeto de ceder determinados créditos con garantía hipotecaria en gestión de cobro originados por el banco al 31 de marzo 2007 cuyo valor contable ascendía a $124.743.918, y se encontraban registrados principalmente en cuentas de orden.
El banco controlado por las familiar Escasany, Ayerza y Braun comunicó el 4 de julio pasado que aún no se encuentra en condiciones de tomar la decisión de iniciar la suscripción del aumento de capital. Por ello ha solicitado una prórroga adicional por 30 días corridos del plazo previsto en el artículo 82 del Reglamento de Cotización.
El 3 de julio la distribuidora de electricidad controlada por el grupo Dolphin comunicó los detalles de la emisión de obligaciones negociables Clase N° 7, a tasa fija por un valor nominal de hasta US$250.000.000, con vencimiento en 2017, a ser emitidas bajo el Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables de Mediano Plazo.
El 6 de julio la empresa de inversión en activos energéticos informó haber acordado con MBA Banco de Inversiones prorrogar el plazo del convenio de exclusividad celebrado con fecha 15 de junio de 2007 para la adquisición de una participación de control de Central Piedra Buena. Así, el vencimiento del período de exclusividad queda prorrogado hasta el 25 de julio de 2007.
El 4 de julio pasado la empresa petrolera comunicó que ocurrió un incendio en la sala de transformadores de los compresores de gas de la P-50, localizada en el Campo de Albacora Leste (aproximadamente a 120 km de la costa de Río de Janeiro). La producción de petróleo y gas fue interrumpida y la brigada de la plataforma logro controlar el incendio. No hubo victimas ni derrame de petróleo en el mar, sólo daños materiales. Actualmente, la producción ha sido retomada parcialmente.
Por otro lado, el 5 de julio la empresa informó que cumple con todas las disposiciones legales en todos sus actos jurídicos, contractuales y administrativos en Ecuador. Además, comunicó que Petrobrás Energía Ecuador nunca fue notificada sobre que se este llevando a cabo una investigación por una Comisión Especial creada por el Ministerio de Energía y Minas de Ecuador, sobre sus obligaciones contractuales y legales.
La empresa española de telecomunicaciones comunicó el 3 de julio pasado que, cumpliendo con el acuerdo de compra-venta suscripto el 14 de mayo y una vez obtenidos los permisos correspondientes, formalizó la venta del 99,7% de su participación en Endemol Investment Holdings BV a Edad Acquisition BV. De acuerdo con lo comunicado por la empresa el precio total de la venta fue de €2.629,6 millones.
El 6 de julio pasado la empresa de distribución de gas comunicó que bajo la Ley de Abastecimiento y Represión del Agio y Especulación, la Secretaría de Comercio Interior del Ministerio de Economía y Producción ha iniciado los procedimientos administrativos que considera aplicables tendientes a disponer una potencial intervención temporaria en la empresa. De acuerdo a la nota enviada por la compañía a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) no se cuenta con ninguna resolución formal de la Secretaría de Comercio Interior ni de ninguna otra autoridad gubernamental que disponga la intervención de Metrogas.
El 4 de julio pasado la empresa de real estate informó a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA) que vendió el 10% de las acciones del Proyecto de Santa María Del Plata por la suma de US$10,6 millones al Sr. Israel Sutton Dabbah, perteneciente al Grupo Sutton. El valor implícito del proyecto es de US$106 millones, un 10% por debajo de nuestro valor estimado de US$118.3 millones de las 70 hectáreas de Santa María Del Plata, tal como están hoy, antes de ser desarrolladas.
El Grupo Sutton es el principal productor de perfumes del país y opera hoteles y shoppings en la Argentina. El grupo controla Galerías Pacífico y el Hotel Alvear Palace en Buenos Aires, así como, el 50% del Hotel Llao Llao en Bariloche (junto a IRSA).
Por otro lado, el 29 de junio pasado la empresa comunicó que varios tenedores de obligaciones negociables convertibles en acciones de IRSA, ejercieron su derecho de conversión. Por ello, se dio de alta a 2.743.714 acciones ordinarias de la empresa de valor nominal $1 cada una y se dieron de baja 1.495.326 opciones.
En resumen, a partir de dicha conversión la cantidad de acciones de IRSA pasa a ser 464.969.156 y la nueva cantidad de opciones en circulación es de 43.226.409.
El 5 de julio pasado la empresa siderúrgica informó el detalle de canjes de obligaciones negociables subordinadas convertibles en acciones ordinarias clase B, efectuados conforme a las condiciones de emisión de dichos valores, por un monto de US$30.739 en valor nominal, por acciones ordinarias clase B de valor nominal $1 cada una cuyo monto asciende a $95.014.
En resumen, a partir de dicha conversión las obligaciones negociables subordinadas convertibles en acciones de Acindar ascienden a US$7.390.310 en valor nominal y el capital admitido a cotizar de la empresa se conforma de 854.852.187 acciones ordinarias.
Carteras al 10/07/2007
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