Maíz - Precios internacionales con problemas de insumos locales
Bolsa de Comercio de Rosario12/07/2007 10:03:00 AM Los precios del maíz argentino mostraron muchos cambios en la semana, igual que el mercado de referencia, pero el balance final fue similar al de la semana previa.

El comienzo fue levemente bajista, pero la caída se acentuó el martes cuando Chicago cayó casi u$s 5 y las ofertas compradora de los exportadores bajaron hasta los $ 315.
La caída de $ 20 respecto de la jornada anterior y de $ 25 respecto del viernes pasado fue recuperada con el transcurrir de las jornadas por las subas externas y el ingreso de más compradores del cereal disponible al mercado.
Fue así que el último precio pagado por la exportación para el maíz con descarga inmediata repitió los $ 340 del viernes anterior.
Frente a los cambios de precios el volumen de negocios relevado en el recinto fue muy inferior a otras semanas, osciló entre 1.000 y 4.000 tn según el comportamiento diario de los precios.
Las oscilaciones de precios descriptas no es más que el producto de los cambios que muestran los precios FOB del maíz argentino en el mercado a pesar de no poder reflejarse fielmente en las ofertas compradoras internas por permanecer cerrado el registro de declaraciones juradas de ventas al exterior del cereal.
Los pecios FOB del cereal para embarque más cercano bajaron y luego subieron, para quedar a u$s 143 y a u$s 146,30 el correspondiente a la nueva cosecha.
Si partimos del valor anterior y le descontamos los gastos fobbing, el valor FAS teórico resultante para el maíz de la próxima cosecha sería de u$s 113.
Este valor coincide con los u$s 113 que se terminó pagando el maíz abril en los mercados institucionalizados de futuros y opciones. Sin embargo, desde hace ya más de quince días que no se escuchan ofertas forward por parte de los exportadores.
El sector se muestra muy tranquilo en la operatoria futura dado que no puede realizar ventas al exterior. A la actualidad se tienen declaradas 50.000 tn de ventas de maíz 2007/08, registro que se realizó el 9/05 cuando se levantó transitoriamente la suspensión sobre las declaraciones juradas de ventas al exterior del cereal. El año pasado a la misma fecha había registradas exportaciones por 795.000 tn.
Por parte de las compras el sector exportador a esta misma fecha del año anterior tenía declarados negocios de maíz 2006/07 por 980.000 tn.Todavía no contamos con registros actuales para la campaña 2007/08 pero si tomamos en cuenta las operaciones relevadas en el recinto de operaciones durante aquellas jornadas donde se realizaron negocios forward, el total aún estaría lejos de la cifra mencionada.
En las últimas semanas, para la próxima campaña, se están generando más incertidumbres que certezas a medida que nos acercamos a la fecha de siembra.
Hoy no se cuenta con muchos precios de referencias futuros como en otros años y las estimaciones del área a destinar al cereal son dispares.
Las proyecciones iniciales de distintos sectores mencionaban un importante aumento en la superficie de siembra de maíz 2007/08, mayormente alentados por los altos precios, aunque hoy la falta de fertilizantes y semillas podría limitar ese crecimiento.
El auge mundial del maíz alcanza a los productores locales y encuentra a las empresas de insumos sin la cantidad suficiente de semillas que junto a la crisis energética disminuye la producción de urea granulada.
Este fertilizante clave para el cereal y las restricciones en el suministro de gas, como consecuencia de una crisis energética, está afectando a su producción.
La principal planta productora de este nutriente - básicamente gas trasformado en nitrógeno- estuvo paralizada durante varios días sin poder producir por la falta de suministro de gas.
Según datos de la Secretaría de Agricultura, el consumo de urea granulada en 2006/07 alcanzó las 840.000 toneladas mientras que estima que para 2007/2008 llegará a 912.000 toneladas, considerando el incremento de área a sembrar. El faltante se estima entre 165.000 y 265.000 toneladas para la siembra gruesa.
A la situación con los fertilizantes se suma que algunos productores no encuentran semillas por la fuerte explosión de la demanda que está superando el aumento de la producción para el ciclo 2007/08.
La campaña del cereal está comenzando con dificultad, que de no solucionarse para agosto cuando empieza la siembra impedirá al productor argentino capturar la fuerte demanda mundial para la producción de biocombustibles.
Sin embargo, de no ser el maíz el que pueda aumentar la superficie a sembrar será la soja la que continúe ganando adeptos en los campos.
Mejora al cierre el maíz estadounidense
En Chicago los precios futuros de maíz volvieron a registrar un comportamiento muy volátil. El inicio de la semana fue negativo pero luego del feriado del Día de la Independencia los valores mostraron una recuperación.
La operatoria es influenciada directamente por lo que sucede con las condiciones climáticas en las regiones productoras del Medio Oeste estadounidense y por el desarrollo de los cultivos.
Conforme lo expresado en el informe semanal sobre el estado de los cultivos del USDA, el maíz se encuentra en un 73% en la categoría de bueno a excelente, sin cambios respecto de la semana previa y superando el 68% del año pasado a la misma fecha.
El guarismo estuvo por debajo de las expectativas de los operadores que esperaban una mejora en la condición de bueno a excelente.
En lo que respecta al desarrollo de los cultivos, el 13% del maíz está en floración frente al 9% del año pasado a la misma fecha y del promedio de los últimos cinco años.
Con estado avanzado de desarrollo es aún más importante lo que sucede con las condiciones climáticas en las regiones productoras.
Cuando el clima es favorable el impacto sobre los precios es negativo, mientras que cuando las condiciones se tornan cálidas y secas los precios suben.
Al inicio de la semana las condiciones climáticas fueron favorables y los precios bajaron, pero luego no se produjeron las lluvias esperadas y la respuesta fue positiva para los precios de cierre.
También los pronósticos para el fin de semana y comienzos de la próxima semana eran de clima caluroso y seco para las regiones productoras del norte y oeste del cinturón maicero.
Sin embargo, se conocieron pronósticos a más largo plazo para el Medio Oeste estadounidense donde se habla de clima más favorable para el maíz respecto lo inicialmente proyectado.
Fuertes lluvias en el sudeste de las planicies, un pequeño cambio en las temperaturas en el norte del Océano Pacifico y una debilidad en el fenómeno climático denominado La Niña apuntan a mejores condiciones climáticas para el crecimiento de los cultivos durante el mes de julio.
Julio es el mes crítico para la determinación de los rendimientos del maíz dado que se produce la polinización del cultivo, mientras que agosto es crucial para la soja por la formación y llenado de vainas.
Aún se esperan efectos de La Niña en el verano estadounidense, pero en la medida que estos no aparecen en su total expresión, se diluye el potencial impacto en los cultivos.
Los pronósticos extendidos para el Medio Oeste aún indican lluvias debajo de lo normal para el verano, en especial para el este, mientras que las actuales lluvias y el clima no tan cálido son oportunos para las etapas actuales de los cultivos.
La oportunidad de las lluvias más que la cantidad de las mismas es importante para el actual desarrollo del maíz que entrará en polinización en las próximas semanas.
Que el clima continué mayormente favorable para el maíz lleva a los precios futuros de Chicago a continuar perdiendo prima climática.
Muchos especuladores están cancelando posiciones compradas que oportunamente armaron cuando apostaron a problemas climáticos para el desarrollo de los cultivos.
Los futuros en Chicago perdieron casi un 15% en las últimas dos semanas, resultando la caída más importante en un período tan chico y alcanzando los mínimos de los últimos siete meses.
La pérdida del protagonismo del cereal en los últimos meses fue producto de la combinación de una mayor área sembrada en Estados Unidos y del clima mayormente favorable para los cultivos.
Sin embargo, volvió a aparecer esta semana la demanda para limitar la caída de precios.
Las inspecciones de embarque de maíz mejoraron respecto de semanas anteriores, llevando el acumulado del año comercial a 43,4 millones de tn frente a las 41,9 millones del año anterior a la misma fecha.
Las ventas semanales alcanzaron las 1.954.000 tn (combinando cosecha vieja y nueva) superando el rango estimado previamente por los operadores de 700.000 a 1.050.000 tn. El acumulado supera en un 2% el volumen del 2006.
La demanda de exportación se suma a las buenas proyecciones de otro fuerte crecimiento en la producción de etanol. Se estiman que se destinarán 86,4 millones de tn de maíz en el 2007/08 respecto de las 54,61 millones de tn actuales.
Bolsa de Comercio de Rosario